截至2026年3月6日，本周煤炭板块表现强势，中信煤炭行业指数收涨3.5%，显著跑赢同期沪深300指数4.57个百分点，后者本周下跌1.07%。个股表现呈现分化态势，全板块整周共有19只个股实现股价上涨，17只个股下跌，1只个股持平，其中中煤能源表现亮眼，以14.24%的整周涨幅领跑板块。
中国煤炭运销协会最新数据显示，2026年2月27日至3月5日期间，重点监测企业煤炭供需两端均实现同比、环比双增长，库存水平同比大幅下降，行业运行态势稳健。具体来看，重点监测企业煤炭日均销量达727万吨，较上周增长12.6%，较去年同期增长11.2%，其中动力煤、炼焦煤、无烟煤周日均销量环比分别增长14.1%、12.3%和13.4%；日均产量为739万吨，周环比增长10.5%，年同比增长9.3%。库存方面，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）达2454万吨，周环比小幅增加3.5%，但年同比大幅下降33.2%。
从年内累计数据来看，供给端表现稳健，重点监测企业煤炭累计销量已达44948万吨，同比增长6.3%，其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量同比分别增长5.7%、12.2%和4.1%；需求端同样保持增长，电力、化工两大重点耗煤行业累计耗煤同比分别增加1.4%和8.8%，铁水产量同比增长0.9%，带动煤炭需求稳步释放。
各产业链运行方面，动力煤市场价格整体呈上涨态势。截至3月6日，环渤海动力煤（Q5500K）指数报689元/吨，周环比上涨0.58%；中国进口电煤采购价格指数达977元/吨，周环比上涨1.98%。港口市场中，秦皇岛、黄骅港、广州港动力煤价格均实现周环比上涨；产地市场则呈现涨跌分化，大同动力煤坑口价环比上涨3.71%，榆林、鄂尔多斯分别环比下跌0.17%和0.19%；国际市场上，澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌1.11%。库存方面，全社会煤炭库存为15893万吨，周环比减少295万吨，年同比减少620万吨，其中秦皇岛煤炭库存567万吨，周环比增加59万吨。
炼焦煤产业链价格呈现涨跌互现格局，库存整体呈下降趋势。京唐港主焦煤价格报1610元/吨，周环比下跌5.3%；产地方面，柳林主焦煤出矿价保持持平，吕梁主焦煤价格环比下跌3.65%，六盘水主焦煤价格无变动；澳洲峰景煤价格周环比下跌5.23%。期货市场上，焦煤期货结算价为1107元/吨，周环比上涨2.26%；下游产品中，主要港口一级冶金焦价格1570元/吨，环比下跌3.09%，二级冶金焦价格1370元/吨，环比下跌3.52%，螺纹价格3190元/吨，周环比下跌0.62%。库存方面，焦煤总库存2706万吨，周环比减少117万吨，年同比减少233万吨，京唐港炼焦煤库存、独立焦化厂库存均出现下降，其中独立焦化厂可用天数达12.41天。
煤化工产业链主要产品价格多数上涨，市场活跃度较高。截至3月6日，阳泉无烟煤（小块）价格保持900元/吨不变；华东地区甲醇市场价2502.5元/吨，周环比上涨333.64元/吨；河南市场尿素（小颗粒）出厂价1830元/吨，周环比上涨50元/吨；纯碱（重质）均价1235.31元/吨，周环比上涨8.44元/吨；华东地区电石到货价2456元/吨，周环比下跌16元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价、乙二醇市场价及上海石化聚乙烯（PE）出厂价均出现明显上涨。
投资机构表示，当前煤炭板块已由春节后的补库行情，切换至原油价格上涨带动的估值提升行情。截至3月6日，布伦特原油现货价格达94.35美元/桶，油煤价差进一步扩大，推动煤化工替代原油的动力增强，煤化工行业开工负荷率及投资有望提升，进而带动煤炭需求量大幅增加。当前焦煤基本面健康，库存处于偏低水平，随着供给下降及下游补库需求释放，煤价有望保持稳中回升态势。
基于行业运行态势，机构维持煤炭行业“看好”评级，建议重点布局三类企业：一是高股息动力煤企业，包括中国神华、陕西煤业、中煤能源等，其中中煤能源、兖矿能源等标的布局有煤化工产能；二是弹性焦煤企业，如恒源煤电、平煤股份、淮北矿业等；三是焦炭企业，包括山西焦化、金能科技、陕西黑猫等。
同时，机构提示，煤炭行业需关注五大潜在风险，分别为海外经济放缓引发煤炭需求不及预期、煤炭产能大量释放导致供给过剩、新能源替代加速挤压煤炭市场空间、煤矿安全事故影响行业正常生产供给，以及煤炭行业供给相关政策出现调整。
